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14/04/2021 00.00 - Radiocor
Bce: Recovery Fund dara' sostegno economia pari al 5% del pil euro area

Next Generation EU puo' fornire un significativo sostegno macroeconomico di circa il 5% del pil dell'area euro se usato pienamente. Lo indica il rapporto annuale sull'attivita' Bcenel 2020. Circa due terzi dei trasferimenti agli Stati e' destinato a sei Paesi con un debito/pil superiore al 100% (tra cui l'Italia, che ha il secondo debito piu' elevato in rapporto al pil dell'area monetaria). Nel rapporto Bce viene indicato che il sostegno fiscale sia a livello nazionale che della Ue 'e' stato essenziale per mitigare l'impatto della pandemia sull'economia.

 

Sebbene una contrazione economica temporanea e profonda fosse inevitabile a causa dei blocchi, era importante ridurre al minimo i danni permanenti all'economia proteggendo le capacita' di produzione e i posti di lavoro'. Inoltre, 'la risposta di bilancio europea facilita la parita' di condizioni nel sostegno alle imprese e alle famiglie sostenendo gli Stati membri che sono stati particolarmente colpiti dalla crisi e vi sono entrati con livelli di debito pubblico gia' elevati'.

 

La Bce segnala come le misure fiscali europee alleggeriscano 'il grande fardello che la crisi pone sulle finanze pubbliche nazionali. Il funzionamento di stabilizzatori fiscali automatici, stimoli fiscali e misure di sostegno alla liquidita' contribuiscono tutti a un forte aumento del debito pubblico e delle esigenze di finanziamento. Le reti di sicurezza europee e in particolare l'ambizioso piano di ripresa europeo, insieme a misure di politica monetaria di sostegno, hanno contribuito a calmare i mercati finanziari e a mantenere condizioni di indebitamento molto favorevoli per i titoli sovrani nonostante l'impennata del debito pubblico'.

 

Le risorse di bilancio che la Ue ha messo a disposizione 'potrebbero coprire circa un terzo del fabbisogno di finanziamento sovrano originato dalla crisi nei Paesi dell'area dell'euro ad alto debito e ridurre il loro debito

dichiarato in media di circa il 6% del pil entro il 2026'.

 

Nel 2020 la posizione di bilancio dell'area euro e' passata da leggermente espansiva (nel 2019) ad 'altamente accomodante' al 4,8% del pil. La Bce segnala come nel complesso 'la rapidita' e la portata del sostegno fornito dai governi dell'area dell'euro hanno dimostrato una maggiore capacita' di reagire in tempi di crisi e di farlo in modo coordinato.

Quest'ultimo e' stato facilitato dall'attivazione della clausola di salvaguardia generale prevista dal patto di

stabilita' e crescita.

 

Secondo le stime della Commissione Europea, le misure di bilancio adottate in risposta alla pandemia ammontavano al4,2% del pil nel 2020 per l'intera zona euro. La maggior parte di questa spesa aggiuntiva era correlata ai costi diretti del governo per affrontare la crisi della sanita' pubblica o alle misure di sostegno destinate alle famiglie e alle imprese. Uno degli obiettivi principali di queste misure di sostegno era di preservare l'occupazione e la capacita' di produzione in modo che l'economia fosse ben posizionata per mettere in scena una rapida ripresa una volta che la pandemia si sara' placata.

 

In linea con questo obiettivo, la grande maggioranza del sostegno fornito alle famiglie e' avvenuta attraverso

programmi di lavoro a orario ridotto o congedo dal lavorovolti a evitare la disoccupazione di massa, mentre solo una parte minore ha assunto la forma di trasferimenti fiscali diretti alle famiglie. Verso la fine del nella prima ondata di pandemia, sono state introdotte alcune misure piu' limitate volte a sostenere la ripresa economica, come tagli alle imposte indirette o aumento dei progetti di investimenti pubblici. Tuttavia, 'dato che la pandemia era lungi dall'essere risolta nel 2020, con lo scoppio di una seconda ondata in autunno, e' piu' probabile che queste misuresvolgano un ruolo di primo piano in futuro'.